KD03丨选品种-横截面动量

大家好，今天我们分享可达鸭系列第3篇策略——横截面动量。

想必这种逻辑大家也都熟悉，为了照顾大部分新人朋友，开始还是简单介绍一下该该逻辑理论。

横截面是一种非时序动量逻辑，从统计学感性描述（非严谨客观描述）时序动量是根据历史收益率高低波动，推导未来惯性波动的一种逻辑模式。就好比我们做时间序列分析中自相关图平稳性一样，如下图所示：

横截面动量来源于相对性，而非自身历史性，所以更容易做个组合出来。从稳定性角度来看，市场主体往往更加倾向同一板块内逻辑，因为板块内逻辑往往更加稳定，不容易变，从而达到模型的稳定性。然而，数字货币不像期货或者股票，主流币更像是一个板块，或者说一个链上开发的币更像一个板块。

我们通过可视化数据观察，如下图所示：

我们发现在30分钟数据时序图下面，BTC与ETH的平均相关系数达到了0.7，说明此两个品种的行情70%情况变动是一致的（不是因果关系）。下面我们通过上述逻辑，来统计看一下大部分的主流、2流、3流品种的相关性如何，如下图所示：

通过我在群里与几个早年间做币大佬交流，其中3个人竟然给出了同样的看法：币安APP中按照市值排名20以下的算作3流，Doge(第8名)-第20名算作2流。1-7算作1流。

实际上观察可以看到除了BNB，BTC，ETH以外，剩下前几个有3个是稳定币，最后剩下XRP和DOGE。

实际上，当策略构建完毕之后回过头看，主流也好，非主流也罢，实际上区分这个并没有什么太大的意义。下面是简单的数据处理，如下图所示：

因为是拿到的1小时数据，所以通过merge方法对几个币种数据进行了交集拼接，随后进行了相关系数热力图的划分，并且把代码分享给大家，改代码是我日常所用，直接拿来复制粘贴即可，如下图所示:

（我不喜欢那种红红的，所以改用这种柔和一些的颜色）

一、策略逻辑

从传统金融市场视角出发，横截面一般采用全市场TopN或者-TopN的方式进行多空的组合，说白了就是做多最强的几个，做空最弱的几个。

另一个逻辑表示为，在一个行业板块内，因为大家的产业逻辑和受到的政策导向都是相通的，我们在板块内通过模型逻辑，选择相对其他较强和较弱的品种。

通过简单的上述数据准备和分析，基于传统金融市场逻辑改造，我们将1流币种作为benchmark，2、3流作为相对1流的横截面动量。之所以这么设计原因如下：

（1）非主流币种更妖，上下波动更为剧烈

（2）一般普遍情况下，主流上涨会带动非主流上涨更多

（3）将主流币种作为基准，更具有代表性

在上述条件中，我们给出了BTC、BNB、ETH为1流头部币种，但是具体选择谁作为头部这是一个问题，因为理论来说可以无脑选择BTC，作为所有品种相对动量基准，但实际上效果可能并不是最好的。如下图所示：

ADA-BTC

ADA-BNB

在这里不光是回测数据显示好坏差异，同样的BTC作为众矢之头部，也会受到关注度拥挤。退一万步来讲，在传统金融市场，也不是只有一个大盘指数作为基准。

在这里横截面动量我们采用“另类社群”量化杂志中翻译的内容，如下图所示：

该文章旨在通过相对强度，对市场寻找超额（跑赢市场）的这一需求。我们在此概念基础上，复现该文逻辑并将对应出场逻辑进行组合。如下图所示：

从上图中我们可以看出，附图黄色线是相对强度线，红色箭头标注中表示主图相对子图具有上涨的相对强度，或者反之亦然。

具体在相对基准选择上面，这个见仁见智无法给出绝对的对与错答案。因此，我在本期内容文件中分别放入了以“BTC”和“BNB”为双基准的图表工作区，以及PT工作区。这个策略与KD01、02的主要区别在于，该策略确实异质化的避开了追涨杀跌的老旧套路，如下图所示：

DOGE-BTC Short

ADA-BNB Long

以BNB为基准

以BTC为基准

手续费我们按照成交额千1来进行测算，并且我将已经跑完的优化结果以MC报告的形式呈现给大家，如下图所示：

里面所有的参数3D可视化图均可一一查看。

最后，我们进行10万次的蒙特卡洛模拟，如下图所示

具体蒙特卡洛模拟具有什么意思，我们在第一篇文章中介绍过，这里不再赘述。其中红色代表模拟最大回撤，蓝色代表最小，绿色代表基准。

1、该策略利用了头部和非头部币种不同波动、动量等差异化进行择时，所以此处的择时具有相对性，有可能并不是A比B强，而是B比A弱很多。所以可能也会出现A做多的情况。

2、基准币种一定要找具有代表性的，如果有条件可以合成一个具有代表性头部币指数，作为基准指数。具体2、3流币种大家自行选择，可以根据KD01、02进行优势互补

3、横截面动量多头属于顺势逻辑，空头属于反转逻辑。因为从结构数据分析结果表明，空头下跌基本上都是“短”“平”“快”。一波开始的时候根本反应不过来，等反应过来也结束了，所以如果是追单大概率是会被止损。

由于各平台差异，回测绩效以MC版本为准！！！

本策略仅作实盘参考使用，实盘交易盈亏投资者个人负责。